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個別株投資で売上高の伸びだけを見ても、会社の稼ぐ力は読み切れません。損益計算書を読むと、売上総利益から営業利益までに、どの費用が利益を動かしたかを追えます。初心者向けの本も交えて要点を見ていきます。
損益計算書の基本
損益計算書は、一定期間の売上と費用、最後に残った利益をまとめた書類です。利益の額に加えて、どの段階で目減りしたかを確かめると、会社の課題が浮かびやすくなります。
売上高から売上原価を差し引いた額が売上総利益、いわゆる粗利です。販売費及び一般管理費をさらに差し引くと営業利益になり、本業の稼ぐ力が表れます。個別株の分析では中心になる数字ですね。
営業外の収益や費用を反映したものが経常利益です。特別損益と税金を反映すると当期純利益になります。この順序を押さえれば、決算短信の利益欄も追いやすくなります。
株本5冊の早見表
売上総利益や営業利益の理解に役立つ本を5冊紹介します。図で全体像をつかめる本もあれば、企業の決算を問題形式で考える本もあり、得意分野はそれぞれです。
| 本 | 内容の軸 | 参考価格（税込） |
|---|---|---|
 2000億円超を運用した伝説のファンドマネジャーの 株トレ ファンダメンタルズ編 | 60問形式で利益率や業種差を学ぶ | 1,760円 |
 経営や会計のことはよくわかりませんが、儲かっている会社を教えてください！ | 有名企業の決算比較と費用構造 | 1,650円 |
 たった10日で決算書がプロ並みに読めるようになる！会計の教室 | 利益の段階や利益率を図で理解 | 1,650円 |
 決定版「1秒!」で財務諸表を読む方法 | 損益計算書・貸借対照表と収益性分析 | 1,870円 |
 【改訂2版】［ポイント図解］決算書の読み方が面白いほどわかる本 数字がわからなくても「決算書のしくみ」を読み解くポイント37 | 37項目の図解と実際の決算書の読み解き | 1,650円 |
価格は税込の希望小売価格・定価を目安にしています。実売価格は時期や販売店によって変わりますので、購入時の表示も確認してください。
会計の流れを順に追う本、企業間の差を題材にする本、問題を解いて分析する本があります。知りたい内容に合う一冊なら、学んだことを個別株の決算分析へ結びつけやすくなります。
売上総利益の見方
売上総利益は、売上高から商品やサービスを提供するための売上原価を引いた利益です。値付けや仕入れ、製造の採算が反映される数字で、事業の基礎的な稼ぐ力を確かめられます。
売上総利益率は売上総利益を売上高で割って求めます。売上高100億円、売上原価60億円なら、粗利は40億円で粗利率は40％です。企業規模が異なっても、割合なら収益性を捉えやすくなります。
たとえば翌年に売上高が110億円へ伸び、売上原価が72億円になったとします。粗利は38億円、粗利率は約34.5％。売上高は伸びても粗利が減ったなら、値下げや材料費の上昇が背景にないか調べます。
粗利率の高さだけで優秀さは決まりません。医薬品と自動車、製造業とサービス業では原価構造が異なります。同業内の推移を軸にしつつ、事業構成にも目を向けましょう。
営業利益を読む
営業利益は売上総利益から販売費及び一般管理費を差し引いた利益です。人件費や広告宣伝費、物流費や店舗の賃料などが販管費に含まれ、本業を運営する費用の重さが反映されます。最終的にどれだけ残るかを示す数字ですね。
売上高100億円、粗利40億円の会社が販管費に30億円を使うと、営業利益は10億円で営業利益率は10％です。販管費が膨らめば、粗利率が高くても営業利益は小さくなります。
営業利益率が下がったからといって、直ちに悪材料とは限りません。人員や広告、研究開発への投資を増やした結果なら、将来の売上拡大を見込んだ動きかもしれません。費用の増加が続くか、売上につながるかを決算資料で確かめます。
営業利益率が10％から8％に下がっても、売上高が大きく伸びれば利益額は増える場合があります。率の動きと利益額、売上高を併せて確認しましょう。
利益率の変化に注目
ある時点の利益率だけで会社の変化を決めつけると、読み違えることがあります。数年分の売上総利益率と営業利益率を並べると、改善が続いているのか、特定の年だけ動いたのかを確かめられます。
四半期決算では、前年の同じ時期との比較が役立ちます。小売や観光のように季節で売上が動く業種の場合、直前の四半期だけを参照すると通常の繁閑差を業績悪化と取り違えることがあります。
利益率は原材料価格・為替・人件費・販売価格・商品構成などで変わります。決算資料にある業績説明と数字を照らし合わせ、変化の理由を整理すると、利益率の動きを理解しやすくなります。
複数の事業を持つ会社は、全社平均の利益率だけでは各事業の強弱が隠れます。セグメント利益を見れば、どの事業が稼ぎ、どの事業が重荷なのかも分かります。
実例で学ぶ2冊
『2000億円超を運用した伝説のファンドマネジャーの 株トレ ファンダメンタルズ編』は窪田真之氏による184ページの本です。60問の一問一答・クイズ形式で、損益計算書や利益率の変化を考える練習ができます。
自動車や医薬品、情報通信や総合小売など、幅広い業種の利益率を題材にしています。利益率を業種ごとの構造と結びつけて考える練習になります。高配当利回り株や営業利益率が高い株も扱っているため、個別株の決算分析を投資の検討に生かしたい人におすすめです。
『経営や会計のことはよくわかりませんが、儲かっている会社を教えてください！』は川口宏之氏による240ページの本です。有名企業の決算を比べながら、会計や経営分析の基本を実例で学べます。
ヤマト運輸と佐川急便の比較では人件費やコスト管理を扱い、電通と博報堂の売上高も取り上げます。セグメント利益、当期純利益率、広告宣伝費比率も扱い、営業利益率の背景にある費用構造まで学べます。
会計を基礎から学ぶ
『たった10日で決算書がプロ並みに読めるようになる！会計の教室』は林總氏による240ページの本です。収益、費用、期間利益を順に取り上げ、売上計上の考え方も説明します。各種利益率も扱っており、会計を学び始めた人が読み進めやすい内容です。
売上総利益率、営業利益率、経常利益率を取り上げ、損益計算書を棒グラフで表した例も載っています。トヨタと日産の比較もあり、売上総利益から営業利益までを図で理解したい人におすすめです。
『決定版「1秒!」で財務諸表を読む方法』は小宮一慶氏の234ページの本で、2026年3月発行です。損益計算書と貸借対照表を基礎編と実践編で解説し、売上原価・製造原価・販管費、営業利益・経常利益・当期純利益を扱います。企業の収益性や損益分岐点分析まで取り上げます。
『【改訂2版】［ポイント図解］決算書の読み方が面白いほどわかる本 数字がわからなくても「決算書のしくみ」を読み解くポイント37』は落合孝裕氏による168ページの本です。37項目を図解で解説し、損益計算書の章に加えて実際の決算書を読み解く実践編があります。予備知識のない人にも読み進めやすい構成です。
結論
最初の一冊には『たった10日で決算書がプロ並みに読めるようになる！会計の教室』をおすすめします。売上総利益から営業利益、各利益率へと順に学べるため、個別株の決算分析の基礎を固められます。税込1,650円が定価の目安です。
読み終えたら、次の一冊には『2000億円超を運用した伝説のファンドマネジャーの 株トレ ファンダメンタルズ編』がおすすめです。60問形式で利益率の見方を練習でき、業種ごとの利益率や高配当株の分析へ進めます。
企業ごとの費用構造を知りたい人には、『経営や会計のことはよくわかりませんが、儲かっている会社を教えてください！』がおすすめです。まず一冊を読み、気になる企業の決算に粗利率と営業利益率を書き込んでみましょう。
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